饿了么口碑订餐系统抢占份额 美团外卖业务增速放缓3月11日，美团点评发布了2018年第四季度及全年未经审计财报。财报发布后，美团股价这两天下跌了10%左右。影响美团股价波动的最直接原因是美团的核心外卖业务增速放缓，而饿了么口碑订餐系统加大补贴力度又是导致美团外卖受到影响的原因。

　　其一是亏损增加，虽然公司的各项业务有不错的增长，但是2018年依然创下了历史最高的亏损额85亿，其中去年收购的摩拜单车给美团带来了45.5亿元亏损。

　　其二是增速放缓，从各项业务的营收来看，四季度美团点评各项业务增长全线失速，其中最主要的是外卖餐饮营收增速从上季度的84.8%下滑至本季度的40.6%。

　　如今美团业务看似到处开花，实际上主线脉络非常清晰，餐饮外卖和到店、酒店及旅游两大业务占总营收的58.4%和24.3%。其中，餐饮外卖是美团最大的业务构成，而包括酒店及旅游的到店业务，也享受着餐饮和外卖带来的高频流量。

　　新业务里，生鲜超市和非餐饮外卖服务都是餐饮外卖的拓展，通过共用基础设施（即时配送网络），可以获得更优的成本结构。交通服务（共享单车、网约车等），则是想要包揽“到店”的前置流程，从提升用户体验上讲也是具有一定合理性。

　　换句话来说，餐饮外卖是驱动美团一切业务的飞轮，而造成美团股价波动的最直接原因，财报也给出了答案，美团各业务在第四季度虽均实现了较大幅度的同比增长，但最核心的餐饮外卖业务增速却降了下来。

　　财报显示，四季度来自餐饮外卖的营收占比高达55.6%，营收为110.06亿元人民币，同比增长66.1%，低于上季度84.8%的增速，营收环比也略有下降。

　　在电线年外卖订单增速逐季下降，预计今年行业还是会继续适度增速。外卖行业的增长已经从短期的，爆炸式的增长逐步过渡到长期的，较慢但更为持续的增长。过去三年增长的主要原因是外卖业务拓展到新城市，新用户获取和饭店合作的推广”。

　　但显然，餐饮外卖业务增速之所以放缓，饿了么口碑加大补贴力度才是直接原因，这不仅会抢夺美团的市场份额，还会进一步压缩美团提升商家佣金的空间，而资本市场正是出于这种担忧。